- Tradičný štvorročný cyklus kryptomien stráca význam, trh sa formuje podľa likvidity a záujmu investorov.
- ETF a trusty ovplyvňujú pretrvávajúci dopyt po large-cap aktívach a znižujú účasť altcoinov.
- Výkon Bitcoinu a Etherea môže stimulovať kapitál cez rizikovú krivku a podporiť širšiu trhovú účasť.
Kryptomeny vstupujú do roku 2026 bez tradičného štvorročného cyklu, ktorý doteraz určoval trhové správanie, upozorňuje výskum zverejnený magazínom Bitcoin.com. Algoritmická obchodná spoločnosť Wintermute vysvetľuje, že trh sa už neriadi sebarealizujúcimi časovými príbehmi, ale tým, kam tečie likvidita a kam smeruje pozornosť investorov.
Kryptomeny strácajú cyklickú dominanciu
Podľa správy „Trh s digitálnymi aktívami OTC 2025“ sa prenos kapitálu z Bitcoinu do ETH a altcoinov výrazne oslabil, pretože ETF a trusty absorbujú dlhodobé prítoky a vytvárajú stabilnú, no koncentrovanú likviditu.
Tradičné rotácie kapitálu z veľkých aktív do menších tokenov sa v roku 2025 prakticky zastavili, čo naznačuje, že nové štrukturálne sily budú určovať ceny v roku 2026. Wintermute identifikuje tri hlavné faktory ovplyvňujúce dynamiku trhu: rozšírenie ETF a trustov nad large-cap aktívami, výkon Bitcoinu alebo ETH a záujem investorov, ktorý môže nasmerovať kapitál do menších projektov a podporiť nové vydania stablecoinov.
ETF, veľké aktíva a pozornosť investorov
- Prvým katalyzátorom sú ETF a trusty, ktoré môžu rozšíriť mandát a umožniť inštitucionálnej likvidite presun do ďalších aktív. Počiatočné signály sa objavili pri tokenoch Solana a XRP, čo naznačuje, že trh sa môže začať diverzifikovať mimo large-cap segmentu.
- Druhým faktorom je výkon Bitcoinu alebo ETH – silné vzostupy v týchto aktívach vytvárajú bohatstvo podobné roku 2024 a podporuje rozšírenie kapitálu po rizikovej krivke.
- Tretí faktor sa zameriava na pozornosť investorov, najmä na presun záujmu malých investorov z akcií viazaných na umelú inteligenciu, vzácne zeminy a kvantové počítače späť do kryptomien, čím sa podporuje širšia trhová účasť.
Wintermute uzatvára, že výsledky budú závisieť od toho, či sa koncentrácia uvoľní alebo pretrvá. Pochopenie toho, kam bude prúdiť kapitál a aké štrukturálne zmeny sú potrebné, určí, čo bude fungovať v roku 2026. Tradičný štvorročný cyklus teda stráca svoj význam a dominujú nové dynamiky založené na likvidite, výkonoch veľkých aktív a investorovej pozornosti.